【FXTM富拓4月30日汇评】美联储是市场的后盾;但这并不是股市大幅上涨的原因

正如外界普遍预期的那样,美联储一致投票决定将联邦资金利率维持在0 - 0.25%的区间内,并将超额准备金利率维持在0.1%。鉴于该委员会预计将在很长一段时间内维持这一目标区间,直到 "确信经济已经度过了健康危机,并在实现最大限度的就业和物价稳定目标的轨道上",近乎零利率将在很长一段时间内保持不变。

 

根据美联储的声明,由于冠状病毒,美国经济目前正面临来自几个方面的打击。经济活动的急剧下降、失业人数的激增、需求的减弱、低通货膨胀和来自国外的外部冲击都将严重影响经济活动,并对中期前景构成相当大的风险。

 

尽管美联储没有对即将出台的量化宽松政策设定任何限制,但它明确表示,他们将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券,以支持“市场平稳运行”。企业不应担心短期融资,因为美联储仍致力于提供大规模的隔夜和定期回购。

 

这种病毒给经济带来的风险不会是短期的,但更有可能是长期的,这意味着未来几年利率将保持在接近于零的水平。我们可以从美联储的声明和鲍威尔的新闻发布会上得出的另一个结论是,复苏更有可能是u型复苏,而v型复苏的可能性很小。当然,这里的问题是,考虑到我们迄今看到的所有财政和货币宽松政策,以及如果需要,还将出台更多政策的承诺,股市过去6周的表现肯定是v型的。

 

然而,今天美国股市的大幅上涨,使标准普尔500指数收盘时上涨2.7%,自3月23日的底部以来上涨34%,这是由于吉利德作为一种抗病毒药物的remdesivir研究的早期结果是积极的。这告诉我们,生物制药公司显然已经成为市场的领先指标。任何关于寻找Covid-19的治疗方法或疫苗的积极消息都在推动冒险行为。另一个促使投资者对高风险资产产生兴趣的因素是,我们在美国几个州和欧洲国家看到的逐步解除锁定。

 

虽然这些都是加大风险追逐的合理理由,但投资者也应该考虑其他因素。估值不再便宜,经济活动需要很长时间才能恢复,许多工作没有保障,消费者行为已经改变,数百万员工已经被解雇,我们仍然不确定第二波冠状病毒的风险。事实上,这就是为什么尽管股市反映出乐观情绪,但金价仍接近7年高点的原因。在这个阶段,我会考虑对风险资产采取谨慎的态度。

 

今天,欧洲央行(ECB)将召开会议,而欧洲央行面临的挑战甚至比美联储还要大,因为与美国相比,欧元区国家的财政刺激力度相对较弱。尽管欧洲央行预计不会采取任何新行动,但投资者希望听到的是,欧洲央行将采取"不惜一切代价"的措施,并暗示其准备采取行动。市场还预计,欧洲央行行长克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)将提醒欧元区领导人,有必要就财政政策采取进一步的集体行动。


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