【FXTM富拓4月15日汇评】中国3月贸易数据大幅好于预期引关注


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中国海关总署4月14日公布的中国3月进出口贸易数据好于预期,进口出口均出现回升。3月当月,以人民币计价出口总额1.29万亿元,较去年同期仅下降3.5%,2月曾为下降15.9%。中国3月进口以人民币计算为1.16万亿元,增长2.4%,2月曾为下降2.4%。由于此前市场基于疫情期间中国的进出口可能持续萎缩的观点,市场对于3月出口和进口预期中值为下降12.8%和下降7%。显然,今日中国海关总署公布的数据,大幅出乎市场意外。


进口方面,在肉类、食糖等进口增长的带动下,中国一季度消费品进口增长13%;而生产原材料,比如煤、原油、金属矿砂、集成电路进口值一季度分别增长23.8%、8.3%、6.8%和13.1%。前者反映了中国消费者的消费能力,后者反映了中国生产者的需求强劲,这对于全球经济疫后恢复提供了一些信心。从中国的数据来看,本次疫情可以看作是社会运行的一次暂停,只要迅速阻断疫情的蔓延,经济仍有重启活力。


东盟(东南亚国家联盟)成为中国第一大贸易伙伴,得益于一季度集成电路、能源进出口增长以及中国-东盟自贸区升级《议定书》全面生效后中国对东盟农产品出口的增长。这其中越南、马来西亚在进出口方面发挥了“龙头”作用。欧盟为中国第二大贸易伙伴,受双方疫情影响,一季度中国与欧盟的进口出下降超10%。美国为中国第三大贸易伙伴,今年一季度,中美贸易总值6680.1亿元人民币,同比下降18.3%;其中,对美出口4765.5亿元,下降23.6%;自美进口1914.6亿元,下降1.3%。东盟逐步成为中国的第一大贸易伙伴,有利于缓和中美贸易冲突对全球经济增长的影响,也有利于新兴市场国家间的良性发展。


从对美国的进出口项目来看,一季度中国对美国出口的机电产品和劳动密集型产品大幅下降,降幅分别为24.1%和下降26.1%。机电产品出口额2925.7亿元,占同期对美出口总值的61.6%。由此可见,机电产品仍是我们对美出口的重头。鉴于特朗普的贸易保护主义倾向,上述两个分项未来承压的可能性依然较大。受疫情推动,中国一季度向美国出口医药材及药品52.5亿元,增长6.3%。随着疫情的结束,该项增长回落的可能性很大。进口方面来看,中国对美国农产品的进口大幅增加,符合中美贸易协定的要求,也突显了中美两国经济相互依存的相关性,这对于中美关系保持开放有着重要的决定作用。


贸易数据是新型冠状病毒疫情后,中国公布的较为受到重视的数据之一,该数据大幅好于预期,为中国市场的投资者注入了信心,也为全球抗疫成功后经济的恢复提供了希望。接下来,本周中国还将公布GDP、固定资产投资、零售销售、规模以上工业生产等重头数据,如果数据继续向好,有望进一步改善市场投资情绪,也有望为人民币稳定提供支撑。


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